热卷供需双增持续累库，淡季需求受抑，预计短期震荡偏弱。铝市受美元走弱及国内去库支撑，氛围回暖；铜成交环比下滑，原料供应紧张，但库存去化显示消费韧性。钢铁五大品种表观消费双增，样本资金到位率微降。智利5月铜产量同比降12.9%，安托法加斯塔与中国冶炼厂达成备用定价协议。5月挖掘机、装载机销量同比明显地增长，工程机械出口额同比增长20.8%。

  目前热卷供需双增，持续累库。热卷产量周环比增长1.76万吨至302.28万吨，热卷表需周环比增长1.18万吨至293.29万吨，热卷库存周环比增长8.99万吨至438.68万吨。

  上周华东、华南、华北热轧板卷市场同步趋弱，传统淡季叠加多雨高温抑制下游采购，三地市场库存均进入累库阶段；期盘走弱拖累现货报价下行，仅高位原料成本对价格形成一定支撑，区域行情分化有限，预计短期全国热卷价格整体维持震荡偏弱运行，华北下行弹性相对更强。

  钢厂动态：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周（6月25日-7月1日）实际合计影响量为5.12（增长量）万吨，本周（2026年7月2日-7月8日）预计合计影响量为0.1（减少量）万吨。

  美国6月非农新增就业仅5.7万人，没有到达预期且前值下修，市场押注美联储加息推迟至12月，美元走弱利好金属盘面。供给端中东冲突持续压制海外电解铝复产节奏；国内铝锭持续去库，当前库存113万吨，近一周出库量创四年新高，下游拿货积极性提升，对铝价形成支撑，市场宏观与产业氛围同步回暖。

  （1）成交情况：根据Mysteel调研的国内56家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工公司），上周（6.29-7.03）成交量为11.05万吨，周环比（6.22-6.26）成交量为14.40万吨减少3.35万吨，环比下滑23.24%。

  （2）基本面情况：基本面方面，原料供应问题仍是主旋律，铜精矿现货TC继续维持深度负值，国内再生铜原料问题受政策调整导致供应收紧持续发酵，7月粗铜冷料加工费下调50-100元，个别冶炼厂甚至远低于市场行情报价在市场抢货。目前处于消费淡季，现货升贴水承压，下游对高铜价接受度有限，需求端暂未形成强支撑，但上周前半段现货铜价的下跌，下游企业仍有刚性接货需求，国内电解铜库存继续去化，说明国内铜下游消费仍有韧性。

  供应方面，上周五大钢材品种供应864.16吨，周环比增加5.25万吨，增幅0.6%。上周五大钢材品种产量除冷轧、线材外周环比均有所增加，核心驱动在于，部分钢厂高炉和产线复产。库存方面，上周五大钢材总库存1623.05万吨，周环比增22.06万吨，增幅1.38%。上周五大品种总库存周环比有所增加：厂库周环比下降，降幅大多数来源于螺纹贡献。社库周环比增加，增幅大多数来源于螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为842.10万吨，增3.3%；其中建材消费环比增8.2%，板材消费环比增0.9%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。

  据百年建筑调研，截至6月30日，样本建筑工地资金到位率为55.01%，周环比下降0.25个百分点。

  据Mysteel调研，6月份全国建筑钢材生产企业共计30家公司进行了减产检修，环比上个月持平，产量影响环比增加。测算显示，本轮减产检修影响6月份铁水产量53.91万吨，环比增加232.12%；影响粗钢产量68.47万吨，环比增加67.20%；影响建筑钢材产量146万吨，环比增加17.24%，其中影响螺纹钢产量86.34万吨，环比增加41.43%；影响线.智利铜矿Antofagasta与中国铜冶炼厂达成备用定价协议

  智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta）已与部分中国核心铜冶炼厂达成2026年年中铜精矿长协谈判，双方首次未沿用传统固定加工费（TC/RC）定价模式，而是采用与现货市场指数挂钩并设有最低保障价格的“备用定价协议”。此举打破了自20世纪80年代以来矿商以固定TC/RC作为全球基准销售长协铜精矿的传统。安托法加斯塔表示谈判属于保密范畴，不向第三方透露细节。谈判过程中，安托法加斯塔坚持采用指数化定价，而中国冶炼厂仍倾向于固定加工费模式，双方经过多轮协商最终达成折中方案。中国冶炼厂此前曾强烈该提议，认为指数易纵且将打击其本已脆弱的财务情况。业内消息的人说，此次调整仅是针对当前特殊市场环境的阶段性安排，并不意味长期定价机制发生根本性改变。年底即将启动的下一年度长协（Benchmark）谈判，双方仍将围绕固定加工费展开博弈。2.智利5月铜产量同比降12.9%至42.36万吨

  智利国家统计局（INE）多个方面数据显示，全球最大铜生产国智利5月铜产量为423,623吨，同比下降12.9%。INE将此归因于不利天气条件导致捕捞区域生物量减少，进而拖累渔业和食品加工业。制造业产出同比下降7.2%，创2022年11月以来最大降幅，远超路透调查经济学家预期的2.5%降幅。其中食品制造业因鱼类产量下降同比下滑10.9%，是拖累制造业的重要的因素。智利铜产量已连续两月下滑，4月产量同比下降约9%，5月降幅逐步扩大，反映出矿山品位下降、运营挑战及不利天气等多重因素的影响。

  6月30日消息，中国作为全球最大金属消费国，早在2025年3月便出台政策鼓励车载、家电、电力领域铝代铜。国内阿维塔、小鹏、小米等新能源车企纷纷跟进特斯拉技术路线，全面推广铝制线路。特斯拉（Tesla）自2019年Model Y起即率先应用。国内零部件企业铝线）2026年5月销售各类挖掘机同比增长

  据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量11628台（含电动挖掘机24台），同比增长38.6%；出口13166台（含电动挖掘机25台），同比增长34.2%。

  2026年1-5月，共销售挖掘机126875台，同比增长24.7%。其中：国内销量68127台（含电动挖掘机121台），同比增长18.5%；出口58748台（含电动挖掘机101台），同比增长32.9%。

  据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2026年5月销售各类装载机13405台，同比增长27.2%。其中：国内销量7418台（含电动装载机4733台），同比增长22.9%；出口5987台（含电动装载机216台），同比增长33.1%。2026年1-5月，共销售各类装载机67162台，同比增长27.3%。其中：国内销量34506台（含电动装载机19587台），同比增长16.5%；出口32656台（含电动装载机1232台），同比增长41.1%。

  5月工程机械出口额60.67亿美元，同比增长20.8%；1—5月累计出口279.02亿美元，同比增长20.8%，装载机、高空平台、起重机出口增速普遍超30%；